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复星医药（600196）：研发投入持续加大，生物药步入收获期

原标题：复星医药（600196）：研发投入持续加大，生物药步入收获期 来源：东北证券

复星医药发布 2019年半年度报告：2019H1公司实现营收 141.73亿元，同比增长 19.51%；归母净利润 15.16亿元、扣非后归母净利润 11.68亿元，分别同比下降 2.84%和 2.75%。经营活动现金流量净额 14.50亿元，较上年同期增长 13.40%。

制药板块稳健增长，研发投入持续增加。2019H1公司制药板块核心产品销售保持快速增长，实现营收 108.95亿元，同比增长 21.65%；实现分部利润 12.32亿元，同比增长 22.59%。毛利率 66.80%，同比增长 2.19pct，主要由于高毛利产品占比增加。非布司他片（优立通）、匹伐他汀钙片（邦之）、富马酸喹硫平片（启维）等产品的销量较去年同期分别增长117.4%、115.9%和 30.7%。研发投入共计 13.5亿元，同比增长 13.69%，在研创新药、仿制药、生物类似药及仿制药一致性评价等项目共计 233项。公司首款生物类现在火势越来越大似药利妥昔单抗（汉利康）于2019年5月上市销售；曲妥珠单抗和阿达木单抗已经提交上市申请并被纳入优先审评程序。小分子创新药临床实验有序进行中，未来将不断丰富公司产品线。四川某企业人士表示

医疗服务布局初步形成，利润下滑系新建医院拖累。2019H1公司医疗服务业务实现营收 14.60亿元，同比增长 21.56%；实现分部利润 1.01亿元，同比减少 24.47%，主要由于部分新建和新开业医院仍处在拓展前期，经营亏损、成本上升，以及上年同期因资产处置收益导致基数较高影响所致。目前公司控股的禅城医院、恒生医院、钟吾医院等核定床位合计 4,328 张。2019年7月30日，复星医药发布资产收购公告，旗下全资子公司复星实业拟向新风天域出售所持有的全部Healthy Harmony Holdings,L.P. (主要资产为“和睦家”医院和诊所)及Healthy Harmony GP,Inc.的股份，转让对价约5.23亿美元，其中 4.29亿美元以现金支付，其余0.94亿美元用于复星实业认购新风天域增发的 940万股股份。交易如果顺利完成，复星医药将通过增发获得新风

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