行业长江证券经济复苏无力股市下行继续

长江证券：经济复苏无力 股市下行继续 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在系列报告《宏观经济变量与股市关系之九基于加权最小二乘法的多因素模型》中，我们提出将历史数据按照时间加权——离预测时间越近的数据权重越大，离预测时间越远的数据权重越小，这样的方法可以使样本外的预测胜率大幅提高，因此我们使用线性加权的方法筛选指标以及组建多因素模型，进行滚动外推。

前期影响股市的流动性问题仍旧没有根本上消除，shibor利率重新抬头，需要警惕风险，美的将会安排对接苏宁易购的电商组织常驻南京shibor利率升高对股市非常不利，详见报告《短期限Shibor利率高对应股票风险大》。

一、本月股市走势及主要经不敢娱乐、旅游济数据本月大盘走高回落,沪深 00指数收于2409点，上证指数收于2174点，深证成指收于8514点。

1.货币供应量8月份M1同比增速9.9%，M2同比增速14.7%，M1-M2增速差-4.8%，剪刀差保持负值，短期贷款累计同比增速19.45%。

Shibor各个期限均升高，宏观流动性有向紧的趋势。