行业国联证券制度红利持续释放反弹有望持续

激光设备2020年09月08日

国联证券：制度红利持续释放反弹有望持续类别：机构：研究员：

[摘要]

A股策略月报四月市场回顾：

在历经三月破位下跌后，四月A股重拾升势，沪指四月上涨5.9%，与二月份旗鼓相当。深证成指涨反弹之后是迭创新高还是继续下跌幅更是达8.18%，收于10180.40点。

而在退市制度的打压下，创业板表现逊色，涨幅仅为0.97%，与此对应，创业板量能与三月份相比大幅下降 0%。

受到政策支持的“金改”概念影响，浙江板块、地产板块、金融板块持续受到资金热捧。四月份，房地产、综合、采掘等表现出色，而信息服务、医药、化工、家用电器、公用事业落后市场。

在后续的行业选择上，我们建议关注以下几类个股：一、受证券交易手续费下调利好刺激，券商股或有较好表现，但考虑到其前期已有较大涨幅，在操作上仍需适当谨慎；二、政府主导的投资领域有望逐步恢复，关注高铁、核电以及电建设等投资领域；三、挖掘调整较充分、具备估值优势的蓝筹股的投资机会，如公用事业、采掘等板块。

本月市场观点：

在公开市场操作、外汇占款、财政存款投放以及信贷超预期的影响下，市场流动性温和改善，二季度是全年货币政策有望进一步宽松，同时，各种制度红利不断释放，提振市场中长期“我灵机一动投资信心，新高行情在5月份仍有希望兑现。

综合来看，我们继续维持“反弹，还在路上”的总体判断，市场反弹高点应在2600左右。对市场的激励要素仍然是“buytherumor”：

货币政策的放松预期，经济触底回升的预期，市场制度性改革的预期，此刻都还在继续中。继续坚持“保护性上涨策略”，即继续强调向指数权重板块转移，仍然会是战胜市场的有效策略。