煤炭石油动力煤价格疲软焦煤采购价上涨吧

穿着仿公安的制服游走在同龄人中 煤炭石油：动力煤价格疲软 焦煤采购价上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤价格疲软，焦煤采购价上涨。１２月１２日至１２月１８日，环渤海动力煤综合平均价格报收６３５元／吨，比前一报告周期下降了３元／吨。价格持平的港口规格品继续维持在前一报告周期的１４个；价格下降的港口规格品由前一报告周期的１０个减少到了８个；价格上涨的港口规格品增加到了２个。秦皇岛、京唐港等地动力煤继续下降。截止２１日，秦皇岛港大同优混（Ｑ５８００Ｋ）、山西优混（Ｑ５５００Ｋ）平仓价分别报收６６０、６２５元／吨，均较上周下跌５元；山西大混（Ｑ５０００Ｋ）维持５４５元／吨；京唐港动力煤（Ｑ５８００Ｋ）、动力煤（Ｑ５５００Ｋ）平仓价分别报收６７０、６２５元／吨，均较上周下跌５元。陕西神木和榆林地区烟煤、动力煤价格下跌。截止１２月２１日，陕西神木烟煤块（Ｑ６５００）车板价（含税）报收６５０元／吨，较上周跌２０元；陕西榆林地区烟煤末（Ｑ５５００）坑口价（含税）、动力煤（Ｑ６０００）坑口价（含税）分别报收４１０、５９０万元／吨，分别较上周跌２０、１０元。重点钢厂采购煤价回升。截止１２月１４日，首钢采购山西气精煤、焦精煤价格分别为９３５、１３６５元／吨，较前一周分别上涨３５、５０元；鞍钢采购黑龙江焦精煤、１／３焦精煤的价格分别为１２５０、１０１０元／吨，较上周分别上涨６０、３０元；鞍钢采购山西肥精煤、瘦精煤的价格分别为１３５０元／吨、１０３０，较前一周分别上涨７０、１５０元。

需求逐步改善。受工业用电增加的拉动，用电量增速连续两个月回升。１１月份当月用电量４１３９亿千瓦时，同比增长７．６％，增速同比下滑２．３个百分点，环比上升１．５个百分点。１－１１月工业用电量累计同比增速小幅增长０．２个百分点至３．４％；其中，轻、重工业累计用电量同比分别增长４．８％和３．２％，增速环比分别增加０．３和０．３个百分点。１－１１月火电设备平均利用小时为４５０７小时，同比下降３０１小时，降幅６．２６％；１１月降幅较环比收窄，利用小时数为４２３小时，同比下降８小时，降幅同比减少１．８６％，环比增加５．０５％，火电单月开工率大幅回升。焦煤价格跟随钢材、钢坯价格上涨。钢厂、社会库存进一步走低，经济企稳预期加强，强化钢铁行业补库存预期。１２月上旬粗钢产量１９５万吨，处于高位，产能利用率较高决定了未来供给增速难以与补库存需求匹配，钢材价格上涨为大概率事件，近期三大钢企连续提高钢材价格已经表明这样的趋势。

煤炭板块估值稍高，个股走势明显分化。继续看好内生增长快速的焦煤公司永泰能源；预计公司２０１２－２０１４年ＥＰＳ为０．５、０．６４、０．８元，对应的ＰＥ分别为１９、１５、１２倍；继续看好潞安环能，其重点合同煤比例高、提价幅度较大，同时喷吹煤价格也将受益于焦煤价格上涨，预计公司２０１２－２０１４年ＥＰＳ为１．２４、１．２９、１．４５元，对应的ＰＥ分别为１６、１５、１４倍；继续看好中国神华，公司煤电一体化优势明显，重点合同煤价格低于市场煤价格，受益于煤价并轨，收购集团煤质烯烃资产进一步推进，预计公司２０１２－２０１４年ＥＰＳ为２．１６、２．２１、２．３１元，对应的ＰＥ分别为１０．７、１０．５、１０倍。