高考加油上海证券8月PMI超预期回升短期经济延续魏家

上海证券：8月PMI超预期回升 短期经济延续企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的数据显示，8月中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为50.4，预期49.8%，前值49.9%。其中，PMI生产指数读数52.6，PMI新订单指数读数51.3，PMI新只显示乘车人有效身份证件号码。”对此出口订单指数读数49.7，PMI产成品库存指数读数46.6，PMI购进价格指数读数57.2，PMI原材料库存指数读数47.6，PMI从业人员指数读数48.4。

8月制造业采购经理指数为50.4，较上月回升0.5个百分点。

PMI读数7月跌破50后8月再度回升至荣枯线上方，读数创下2014年11月份以来新高。

分项数据看，8月PMI生产指数52.6，较上月回升0.5个百分点，创下15年7月以来最高读数。反映需求的PMI新订单读数51.3较上月回升0.9个百分点，创下今年4月以来最高读数。此外，新出口订单读数49.7较7月回升0.7个百分点，数据显示短期内生产继续扩张，外需、内需状况均得到改善。8月产成品库存读数46.6，较上月下滑0.2个百分点，尽管生产加速扩张，但产成品库存有所下降，侧面反映了短期供需较为平衡的市场环境。此外，8月生产经营活动预期指数为58.2%，较上月回升2.9个百分点，原材料库存指数为47.6%，回升0.3个百分点，显示企业生产经营信心有所加强。8月购进价格指数57.2，较上月上升2.6个冬天穿鞋小常识 选大一号更保暖百分点，显示工业品出厂价格仍将继续改善，有助于工业企业利润进一步好转。

分企业类型看，8月大型企业PMI读数51.8，较上月提升0.6个百分点，中型企业读数48.9，与上月持平，小型企业读数47.4，较上月回升0.5个百分点。

与历史数据比较。从环比读数看，自05年1月公布PMI数据以来，各年8月PMI平均读数较7月上升0.29个百分点，其中生产和新订单指数平均分别上升0.41和0.73个百分点。本期数据环比读数上升虽有季节性原因，但较历史均值环比读数相比强势，显示短期国内经济企稳迹象明显。

同历史8月平均PMI数据相比，各年8月PMI平均读数为51.43，本期读数低于历史均值1.03个百分点。其中，PMI生产、新订单读数分别较年8月平均读数低0.97，1.28个百分点，数据反映目前经济仍处于弱势格局中。