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平安证券： 美欧日失业率继续上行 美国第三轮量化宽松预期上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、美国经济失业率创7个月新高第三轮量化宽松预期上升11月美国失业率从上月的9.6%上升到9.8%，改变了连续3月持平的状态，非农就业人数增加3.9万，远低于预期，较上月的17.2万大幅缩减；从3月移动平均看，非农就业出现连续2个月正增长，医疗保健和临时工服务就业延续增长，零售业就业人数下降。

失业率创7个月新高，非农就业的表现也远低于市场预期，此次失业率上升主要由于政府和零售业就业人数下降，以及部分投资成本约在10万元左右季节性因素；与本周公布的ADP就业和其他经济领先指标显示的正面迹象反差较大，整体上复苏态势有望延续。

美联储主席伯南克指出美国的失业率或许需要长达五年的时间才能降低到一个正常的水平,市场预计美联储将采取更多的刺激举措，可能推出第三轮量化宽松政策。

领先指标显示经济延续复苏态势11月ISM非制造业指数从上月的5这也就是为什么说络营销是科学的4.3上升至55.0，为2010年5月以来的最高水平；其中商业活动指数从58.4下滑至57.0，但仍处于高位，非制造业新订单指数从56.7升至57.7，为今年4月以来的新高，就业指数从上月的50.9升至52.7，创2007年10月以来新高，物价指数从68.3下滑至63.2。

美国11月芝加哥采购经理人指数为62.5，好于60的市场预期，就业、新订单、生产、价格指数均延续扩张，供货指数扩张幅度减缓，存货分项结束上月的扩张态势重新出现萎缩。

美联储褐皮书报告显示制造业持续扩张美联储褐皮书报告显示：美国经济正在复苏，几乎所有辖区的制造业活动都持续扩张，大部分辖区的消费者支出状况稳健，并对年底购物季的预期普遍乐观；各地信贷质量稳步提升，但房地产市场仍不景气。