行业化工TDI大幅上涨荐9股

化工：TDI大幅上涨 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：TDI（华北，+1 .06%），二甲苯（华东，+12.90%），甲苯（华东，+7.90%），丙烯酸丁酯（浙江卫星，+6.77%），甘氨酸（河北，+5.8 %）。

跌幅居前：二氯甲烷（华东，-8.2 %），萤石（华东，-7.95%），己二酸（华东，-7.81%），环氧丙烷（华东，-6. 2%），乙二醇(华东，-5.49%)。

近期东兴化工主要观点：

农用菊酯均价大幅上涨，麦草畏新需求打开确定趋势。农用菊酯价格自2017Q4起上涨至今，反映供求紧张现状，目前市场处于旺季。我们预计高价有望继续维持。主因系菊酯企业多处于环保限产状态,短期内恢复较慢。麦草畏下游转基因作物推广良好，孟山都频繁上调耐麦草畏转基因作物种植面积预期，有望带动市场麦草畏猛量需求。推荐国内唯一拥有拟除虫菊酯类农药完整产业链，技术、成本优势明显的农化龙头——扬农化工。

复合肥有望底部回暖，龙头公司率先受益。在煤炭、原油和农产品等价格上涨以及行业集中度持续提升的趋势下，我们认北京时间7月14日3时第20届世界杯决赛为复合肥有望底部回暖。中美贸易的细分类别中，植物产品的贸易逆差最大，达15 .7亿美元，我国从美国进口额占中国所有商品进口总额的28%。如果中国对美国农产品采取相关措施，或将有利于国内农产品价格回升，国内复合肥行业有望景气回升，龙头将率先受益。推荐行业龙头公司——金正大、新洋丰和史丹利。

油价中枢不断提升，地缘影响加大。近期油价持续上涨，年内已经上涨，布油一度达到78美元。我们认为油价整体的价格中枢发生了提升，在美国驾驶季来临前，库存依美国投资者面临重大风险。对此旧成下降趋势，需求端是不断上升的，同时委内瑞拉的情况并没有发生好转，供给端不会发生较大改善，未来伊朗制裁情况和年底的沙特阿美上市都将对油价起到提振作用，所以我们认为油价将会较为坚挺，基本上已经站稳70美元，推荐中国石化，建议左侧配置油服行业，如st油服等。

上周市场回顾：

上周申万化工指数跌0.52％，同期上证指数跌0. 5%。细分板块涨幅居前的为：其他化学原料（+15.20%），化学原料（+6.98%），钾肥（+6.42），氯碱（+5.74%），石油加工（+5.61%）。