高考加油爱建证券权重股合力绝地反击持续性决定未来魏家

爱建证券：权重股合力绝地反击 持续性决定未来走向 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

上周沪深市场呈震荡探底回升走势，全周前四天股指震荡探底弱势不改，周五专注终端服务下午在优先股试点管理办法消息的刺激下，权重板块崛地而起整体上扬并一举收复了一周失地，成交量略有放大。

证监会正式发布优先股试点管理办法，此次发布实施的《办法》共9章70条。从内容上明确了三类上市公司可以公开发行优先股：其普通股为上证50指数成份股；以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

优先股是国际通行的股份种类，在国际资本市场上具有重要地位，开展优先股试点，有利于丰直接及间接地推动了本土艺术的发展富证券品种和深化企业的股份制改革，保障已发行普通股东权益，改善公司治理结构，促进资本市场稳步健康发展。优先股将为投资者，尤其是社保基金、保险资金等长期资金提供新的投资渠道。

此次管理办法严格限制规定了不得发行可转换为普通股的优先股，对票面股息率也有所规定，同时针对容易出现利益输送的环节也进行限制性规定。可以说优先股的固定股息率将提供较为稳定的投资回报，但未来固定股息率是否具有吸引力才是真正的关键所在。

证监会表示全面推动创业板改革，包括修订创业板IPO办法，适当降低首发财务准入指标，拓展市场服务面；创业板不再限于9大行业，建立创业板再融资制度，强化再融资机制。

修订后的创业板首发办法，放开了财务指标，更多偏向于信息披露，同时取消了此前盈利收入的硬性要求，满足一年盈利即可上市。这虽然有利于创新性企业的发展，但如果在法律法规还不健全的情况下，一方面会增加市场的供给，另一方面会对市场的资金面形成新一轮的抽血，进而对资本市场形成负面的影响。