申万宏源连续三周流出中国市场外资终于赌对哈

申万宏源：连续三周流出中国市场 外资终于赌对A股剧烈调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

EPFR资金流向数据显示，4月30日-5月6日，全球资金本周连续第三个星期大幅流出。

5月6日当周录得约7.40亿美元净流出，上周为净流出18.95亿美元。美联储主席耶伦周三发表美国长期国债价格过高的言论之后，美国十年期国债收益率急升，德国十年期国债收益率升至今年以来的最高水平。国债收益率提升的直接动因是美元指数上涨，油价上涨，以及油价的大幅上涨，推动了通胀预期的提升。本周A股市场大幅震荡，5月5日到5月7日，沪指连续三天累计下跌超过8%，从周涨幅上看，沪指本周累计下跌5.3%，创2010年7月以来最大的单周跌幅，共同导致资金大幅流出趋势持续。

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中国市场方面，全球资金本周连续第三个星期大幅流出。5月6日当周录得约7.40亿美元净流出，上周为净流出18.95亿美元。截止5月6日当周，四周均值为流出约15.56亿美元，而上期均值为流出约18.80亿美元。全球资金小幅流入中国债券，4月15日当周录得约2134万美元净流入中国债券。本周资金连续第三周大幅流出中国股票ETF，但额度有所减小，5月6日当周录得约5.40亿美元净流出。

香港市场方面，全球资金连续第七周流入香港股票，5月6日当周录得约0.94亿美元净流入，上周约为流入2.51亿美元，四周均值为2.14亿美元，上周均值为2.68亿美元。

本周资金连续第七周流入香港股票ETF，本周录得约0.94亿美元净流入。

5月1日-5月7日，港股通额度共使用53.14亿元；沪股通额度共使用43.91亿元；5月1日-5月7日，港股通日均使用额度为16.7亿元，沪股通日均使用为18.23亿元。沪港通使用额度持续降低，也从另一个方面印证了全球资金大幅流出的格局。

汇率方面，本周受3月贸易帐数据大幅低于预期和联储首次加息时点预计较6月份推迟影响，美元指数走弱，人民币即期汇率小幅升值，5月8日美元兑人民币中间价收于6.1147，环比上升约0.1%，即期汇率5月7日收于6.2069，环比上月同期上升约0.3%。

即期与中间价偏离幅度仍维持在较高的水平，并有继续扩大的趋势。人民币贬值压力略有缓解，但仍受经济下行影响和美联储加息预期影响，仍面临较大的贬值压力。