爱建证券中国实体经济平稳回升重大稳增长调位置

爱建证券：中国实体经济平稳回升 重大稳增长调结构政策出台 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

美欧发达国家经济继续回升，物价处于低水平，有利于中国稳定和扩大出口。

汇丰5月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据回升至49.7，创五个月来新高，新订单和新出口订单重新恢复扩张，经济稳定的初步迹象正在显现。

政府出台重大稳增长、调结构政策，主要包括：加快推进节水供水重大水利工程建设；加快铁路建设，确保完成全年固定资产投资8000亿元目标；首批推出基础设施等领域鼓励社会资本参与80个远程授权项目；增加国家电投资建设规模；支持小微企业和创新企业发展；加大棚户区改造力度等。

中国以房地产为核心的债务风险上升。穆迪投资者服务公司宣布将中国房地产业展望从稳定严重的限制了这些中小型企业的成长和发展。开开游戏云作为国内第一个游戏云平台调整为负面。中国人民银行行长周小川表示，中国只有部分城市的住宅市场可能存在泡沫，这个问题难以通过单一的全国性政策得到解决。

央行正回购规模缩小，强调预调微调，中央允许试点地方政府债券自发自还。

国务院同意发展改革委《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》，要求加快转变政府职能，着力推进财税金融价格改革，深化国有企业、科技体制等改革，深化户籍、土地等体制改革，以开放促进改革，推进关系民生改善的各项体制改革，加快生态文明制度建设。

中国证监会要求做好当前新股发行工作，稳定市场预期，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。

预计将于6月初步公布的国家统计局中国制造业采购经理人指数(PMI)将继续位于50以上，并且继续上升。