金融保险资管项目资产支持计划正式开闸位置

金融：保险资管项目资产支持计划正式开闸 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态为完善对保险集团的并表监管，有效防范保险集团经营风险，保监会起草了《保险集团并表监管指引（征求意见稿）》，7月28日公开征求意见。

保监会近日向各保险资管公司下发了《项目资产支持计划试点业务监管口径》，意味着保险资管项目资产支持计划的正式开闸。

公司动态平安产险率先接入支付；新华人寿预告2014年中期归属于母公司股东净利同比增60%。

行情回顾上周（7月28日-8月1日）保险行业指数上涨2. 最小的32岁9%，同期沪深 00上涨 .05%，保险行业指数跑输沪深 00指数0.66个百分点。

投资建议从基本面看，四家上市险企的上半年保费同比增长近11%，可以判断保险行业已经扭转了过去两年的低迷增长态势。险资运用余额在4月份小幅缩减后已经恢复增长。其中，债券投资环比增速 月份起持续提升，占比也从二季度开始明显提升。权益类投资比例上限的提高也有助于险资未来投资收益预期的改善。我们期盼保险公司的中报业绩表现靓丽。

从政策消息面看，７月上旬国务院关于加快发展现代保险服务业的五项工作顶层设计将加快推动未来各项工作实施细则的出台。我们对于政策预期开始逐渐乐观。

鉴于行业基本面与政策面的明显改善，我们决定重新调整保险业评级至“成绩是3小时30分看好”。

风险提示宏观经济下行压力加大；债券投资收益不振，创新类投资渠道风险加大；新政出台缓慢或收紧。