金融未来前景看好荐股呢

我出门向右拐 金融：未来前景看好 荐4股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【本周互金要点】本周，京东集团公布2016年财报，成功实现扭亏为盈，2016年实现营业收入2,602亿元，同比增长44%,各项财务数据表现积极，业务继续保持高增长态势。同时，京东金融拟进行私有化交易，集团将出让其所持有的68.6%京东金融股份，放弃对京东金融的可职权和所有权。

作为回报，京东将获得人民币142亿元现金，以及京东金融未来实现累积税前盈利后40%的税前利润。若出让成功，京东金融估值上升至500亿元，我们认为，京东金融此次私有化将在股东结构上方面为其业务拓展引入一定支持，业务进一步拓展同时建立核心业务体系。

京东金融是京东集团6大核心业务之一，包括八大业务板块：供应链金融（京宝贝、京小贷）、消费金融（京东白条）、众筹、财富管理（小金库、小白理财、东家财富等）、支付、保险、证券（大数据消费指数、量化平台、ABS云、京东股票APP），金融科技服务；同时入股了首付游、美利金融、买单侠、淘当铺、微知、钱牛牛等互联金融相关创业公司，业务版图持续扩张，增长潜力较大。2017年2月10日，总裁刘强东在京东年会上发表演讲提出2020年京东金融有望成为全球金融科技公司TOP ，并有计划进入证券、征信、银行、保险领域，通过自主申请或投资入股的形式获取相应的牌照。我们认为，此次私有化过程中有望引入优质中资股东，获取更多的政策支持，2016年末，国务院出台的《互联金融风险专项整治工作实施方案》中明文规定：“互联企业未取得相关金融业务资质不得依托互联开展相应业务，开展业务的实质应符合取得的业务资质。”面对互联金融领域监管逐步加强的大环境，优质股东背景将促使其金融牌照合规化进程加速，京东金融目前已经拥有了包括支付、小贷、基金销售支付、保险经纪、保理等牌照，未来有望在银行、保险、等领域继续拓展业务，进一步降低负债端成本，目前其两大资产端业务供应链金融和消费金融，主要是依靠ABS（资产证券化）的方式融资，成本略高于没银行间市场的融资成本，牌照将帮助其进一步降低融资成本，有效利用中国资本市场流动性。

投资建议：随着整互金各领域整治逐步深入，行业规范化发展路径日渐清晰，建议积极关注A股互金标的预期拐点的到来。我们始终认为A股持牌的互金标的在各自细分领域中具备先发优势，将在这场互金整治“大浪淘沙”、“去伪存真”的进程中最终受益。建议关注银之杰 、恒生电子、东方财富 、同花顺 000 .SZ。

风险提示：互联金融监管政策环境发生重大变化；一级市场互联金融投融资热度大幅下降。