金融未来企稳可期荐股牛

金融：未来企稳可期 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【8月市场环境】

8月A股市场走势平稳，振幅小，大盘指数小幅上涨，市场活跃度较7月有所回落。两融余额半年以来首次突破9000亿元，股票质押业务高位快速发展。资金面保持适度宽裕。

截至8月 1日上证综指、深证综指较7月末分别上涨 .56%、4.70%，中证全债指数较7月末上涨0.67%，涨幅有所回落。2016年8月股基日均交易量为5,18 .7亿元，环比下跌18.7%，同比下降49.74%。8月两融余额为90 5.9亿元，较7月末上涨4.2 %。

【8月上市券商经营情况】

8月上市券商业绩平稳发展，环比跌幅减小，同比跌幅收窄，呈现企稳趋势。24家券商8月份合计净利润65.8亿元，环比下降10.6%；年累计净利润5 .5亿元，累计同比下降54.0%。

国泰君安实现单月净利润7.6 亿元，位列第一。招商、广发分列其后。环比涨幅最大的为太平洋、国元和国信，涨幅分别422.2%、68.5%和 2.8%。

【8月券商板块股价走势】

沪深 00指数上涨 .87%，证券板块指数上涨6.6%，板块涨势较好，相较于各板块处于优势地位。本月券商个股全部实现上涨，涨幅最大的是国元证券、第一创业和宝硕股份，涨幅分别为18.1%、12.9%和12.5%。

【投资建议】

希望解决乌克兰问题并修复其与俄罗斯之间的关系 板块估值处于历史估值中枢上下（行业PE21. 4，PB2.16），具有一定的安全边际，在有利因素刺激下向上弹性十足。

1）同比、环比业绩改善可期。随着进入9月，基数效应减弱，券商同比业绩有望明显改善。同时市场逐渐企稳，上市券商收入结构优化，业务发展均衡，业绩环比优化可期。

2）深港通催化券商板块估值修复。深港通11月预计推出试运行，有望提振市场情绪，推动券商板块股价上扬。

）监管政策、国企改革和流动性有望维持现有平稳趋势，提供有利经营环境。

短期看，建议关注：宝硕股份（区域性潜力券商华创证券重组上市、流通盘最小的券商新成员），国元证券（领先实施员工持股计划、推进定增计划），以及东兴证券（定增进行中、近期与大连银行签署《战略合作备忘录》，集团内协同效应增强）。中长期看，建议关注华泰证券（互联战略领先布局、经纪业务龙头，收购AssetMark积极转型财富管理）。

【风险提示】1、市场大幅下跌风险；2、监管政策不能落地风险； 、货币政策收紧风险；4、国企改革进度不及预期风险。