行业莫尼塔上调三季度GDP增速预测值至25

莫尼塔：上调三季度GDP增速预测值至2.5% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国经济最新评论：上调三季度GDP增速预测值至2.5%上周发布的经济数据总体上好于预期，然而绝对水平显示当前经济仍处于温和增长的状态。由于新发布的数据以及一些重要数据的上行修正，我们上调三季度GDP增速预测值至2.5%。大部分对三季度预期的上行修正原因归结于更高的非农部分库存投资，也预示着该部分数据带来的下行风尤其对于文化例外险有可能在年终提高。飓风Sandy可能会对四季度的经济增速产生较小的负面影响，但受阻的生产活动会在当前季度重启，并且将被四季度的恢复和重建工作所增强。此外，由于干旱所影响的农业产出在三季度的下降幅度高于我们的预期，因此我们预计干旱给农业生产带来的拖累在四季度会低于我们的预期。综合考虑，尽管近期经济数据的良好表现可能会提振GDP增速，但是我们对四季度GDP的增速预测不做任何修正，维持在1.25%左右。随着工资税减一般PR小于这个数的反向作用不明显;免到期，我们预计2013年一季度的GDP增速为1.5%~2%。

一致预期委员会对四季度的GDP增速上调0.1个百分点至2.0%，同时预计2013年一季度的GDP增速为1.6%。

上周发布的经济数据普遍好于预期。十月新增非农就业人数高于一致预期，达到17.1万，另外前值也被大幅上调。但是，就业报告中关于四季度工时和工资方面的数据与预期持平，所以总体上这部分数据符合我们对于近期经济增速的预测。此外S&P/Case-Shiller全国房屋价格指数显示八月份房屋价格继续大幅上涨，延续了年初以来的复苏趋势。九月建筑支出有所增长且强于预期，同时消费者信心指数在十月份也有所走强。九月个人消费开支（PCE）增长0.4%，增幅，同时个人收入增幅也好于预期。在飓风Sandy袭击东海岸之前的两周，申领失业金人数出现下降。十月制造业PMI略有改善，但是仍处于增速相对温和的水平。核心资本品制造商出货量被略有上行修正，同时九月库存增幅高于预期，这对三季度GDP增速构成正面影响，但是对四季度增速的拖累高于之前的预期。汽车销售在十月份减少70万辆至1420万辆，风暴可能影响了数十万辆汽车销售。

尽管市场受到飓风Sandy干扰，国债收益率全周走平。两年期国债收益率报收于0.28%，十年期国债收益率报收于1.75%。Wilshire5000指数走平，回吐之前涨幅。