金融未来年行业持续回升荐股哈

金融：未来 年行业ROE持续回升 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

稿源：中新 一、上周行情回顾1、上周银行板块下跌0.24%，领先沪深 00指数（-2.51%）2.28个百分点，获得比较高的相对收益。上周A股大盘表现不佳，但银行板块仍能保持较高的相对收益，实属不易，也进一步印证了我们的观点：1季度银行板块确定性向上。市场小幅调整，银行股估值优势依然显著，支撑板块。我们认为行情将逐步地从估值修复逻辑过度到流动性驱动逻辑。除了普惠定向降准外，“临时准备金动用安排”春节期间将有2万亿的短期流动性释放，继续看好银行股行情。

2017年银行业年度策略报告《守正出奇，拥抱资产》中，我们就提示过1季度行情，随后年底最后一周的周报中提示了《布局1季度行情》。进入2018年以来，银行板块已经连续多周印证了我们的观点：一季度有确定性向上行情，既有绝对收益也有相对收益的判断。

从国际比较来看，国内银行股估值仍处于低位，随着行业景气度回升，银行业ROE稳步回升，PB将逐步提高。目前老16年上市银行18年PB刚突破1倍，我们预测18年ROE中枢在16%，18年PB中枢为1.2倍，板块至少还有20%的上升空间。

2、贵阳银行（6.95%）、工商银行（ .12%）、招商银行（ .08%）、宁波银行（1.47%）排名靠前，无锡银行（-10.11%）、江阴银行（-10.92%）、吴江银行（-11. 8%）、张家港行（-16. 2%）排名落后。从个股表现来看，在业绩优良的标的更受市场青睐，次新股表现相对落后，但我们认为在张家港行解禁的影响消弭之后，次新股仍有较高的机会。

、上周推荐的每周一股：光大银行，下跌2.70%。

在行业NIM出于回升的过程中，我们认为光大银行NIM回升的弹性比较大。同时其在零售端优势明显，上月推出的新版银行将进一步其零售优势。今年以来银行卡、投资咨询等业务实现高增长也带动其中收增速大幅提升。