行业民生证券地产调控加码短期冲击市场

民生证券：地产调控加码 短期冲击市场 201 -0 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

地产调控政策再加码，短期扰乱市场预期周末国务院发布《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，亮点有二：一是依法严格按转让所得的20%计征个人所得税政策；二是差别化管理，明确要求上涨过快城市在此基础上进一步从严调控政策。她高调的工作热情推动了学校美术教学工作的不断进步。这就是她七中美术教师、美术教研组长刘晓瑛老师的“动态”与“静态”的结合我们认为：1、地方地产调控政策 月份或陆续出台，但政策幅度存在较大不确定性；2、本次政策主要冲击二手房交易，对房地产竣工和新开工投资的影响不大； 、房地产政策将冲击短期股市，这种冲击首先基于当前经济复苏存在争议的背景，其次是扰动预期，第三是惯性影响。

关注两会主题性机会 月 日-18日，201 年全国两会将在北京召开，新政府执政首年，本次两会备受关注。大部制改革（包括铁道部、民政部、食品安全监测、海洋局扩权、农业部、文化部等）、环保等一系列问题呼声较高，同时带薪休假、食品安全、中药提价等一些议案有望引发主题性机会。

<海外扩张成为Facebook保持高速增长的一条必由之路。中国互联络信息中心(CNNIC)数据显示p>短期调整时间或被拉长，中期洗洗更健康货币政策走向、经济复苏程度存在较大市场争议，当前房地产政策有待消化、地方调控细则推出预期强化，叠加去年12月份以来A股上涨累积的调整动量， 月份中下旬之前市场仍将维持震荡局面。中期我们依然维持看好观点，经济温和复苏，物价处在合理区间，是股市最好的投资机遇期。因此我们认为，短期调整时间可能被拉长，但是中期洗洗更健康。

行业配置关注两个阶段，聚焦一个时点 月中下旬“两会”后应该是一个重要的时间窗口。在此之前，市场难言趋势性行情，注意房地产调控带来的地产以及地产相关板块风险。

行业配置上可以抓主题性机会，主要集中在TMT、可选消费等领域。 月下旬以后，经济走势逐渐明朗，行业配置存在两种可能性。如果经济复苏确认，则市场向好且将重回周期为本的轨道；否则，市场承压，行业配置应转向防御，配置成长和消费。

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