齐鲁证券筑底九月配置保守弹性计划

齐鲁证券：筑底九月 配置保守+弹性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内除了香港 投资要点齐鲁历月回顾：《流金五月，政策主题为矛，低估值洼地为盾》中强调小主题胜于大主题，结构性重于趋势性，5月最优多头策略是不要碰蓝筹；《风波六月，偏成长的哑铃型配置攻守兼备》强调资金面三重压力下，6月将大概率成为全年最难做的一个月。配置兼顾成长与蓝筹两头的哑铃型；《七月震荡反弹，确定性蓝筹》中强调强调市场快速下跌后，场内风险偏好降低，风格将更偏价值与确定性八月回顾——人民币贬值引发“恐慌抛售”，业绩+催化双确定的8月金股组合相对收益6.88%！8月市场在剧烈震荡中普跌，全月来看，上证综指全月跌幅12.49%，创业板指则超过20%。我们认为，央行引导人民币贬值，进而引发全球对风险资产的抛售是背后的核心因素。我们在8月配置月报中强调，在风险偏好急剧降低的市场，建议关注‘业绩或催化确定的配置’。我们建议超配的中报业绩预告超预期的交运、公用事业等行业及催化明确的国企改革、区域稳增长等主题明显抗跌。同时，我们的齐鲁8月十大金股组合（70%仓位）相对沪深 00取得了6.88%的相对收益，并全面跑赢各大指数。