煤炭石油预计月煤价继续走高荐股位置

煤炭石油：预计12月煤价继续走高 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤炭开采板块跑输市场。11月煤炭开采指数上涨6. 从千里之外的加纳传来了德罗巴进球的消息7%，与此同时上证综指上涨10.85%，沪深 00上涨11.98%，煤炭板块弱于上证综指4.48个百分点，弱于沪深 00指数5.61个百分点。在25家煤炭上市公司中，涨幅最大的是国投新集上涨21.4%，其次为盘江股份上涨18.24%，永泰能源由于前期涨幅过大，本月继续回调，下跌1.91%。

煤炭供给继续收缩。前10月，全国原煤产量为 1.6亿吨，同比下降1.5%，产量继续收缩；其中10月产量为2.91亿吨，同比下降8.5%，环比下降0. 4%。

10月全国煤炭销量下滑。前10月，全国煤炭销量为28亿吨，同比下降2. 9%，其中10月煤炭销量为2.79亿吨，同比下降7.8%，环比下降0.58%，重点煤矿销量为1.62亿吨，同比下降6. %，环比增长1.12%。

进口煤炭持续下降。月，我国进口煤炭2.4 亿吨，同比下降7.7%，其中10月进口煤炭201 万吨，同比下降17.4%，环比下降4.8%。预计未来进口煤炭量将屏幕上立即显示了卡内余额。随后持续下降。

消费端仍处于去库存过程之中。10月全国煤矿库存（华北、东北、华东、中南、西南、西北地区国有重点煤矿库存合计）为4605万吨，同比增长19.8%，环比降0.6%，山西煤矿库存1212.54万吨，环比降7.99%。11月底，秦皇岛库存在6 4万吨左右，同比增长 2%，环比增长21. %；广州港集团库存为 12万吨，同比增长26.4%，环比增长6.11%。截止11月10日，直供电厂库存为98 万吨，比上月增8.7%；直供电厂库存天数为 2天，与上月持平。

国际煤价普涨。11月底澳大利亚BJ煤炭现货价格为64.65美元/吨，较上月底上涨1.09%；欧洲RA港动力煤现货价格为75. 1美元/吨，较上月底上升1.6%，理查德RB港动力煤价格67.21美元/吨，较上月底上升2.2%，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为64.57美元/吨，较上月底上升0.6%。

投资策略:通过分析国家一系列相关政策，我们不难发现国家控制煤炭产能的意愿不断增强，力度不断加大，受此影响，我们认为未来国内煤炭产量将进一步收缩，同时进口煤持续下降也减轻了国内煤炭市场的供给压力。近期中煤、神华相继提高了煤炭销售价格，我们预计临近年末，正值煤电双方一年一度中长协合同谈判时期，煤炭企业挺价意愿较强，预计12月煤炭价格仍将继续走高。

风险提示：宏观经济大幅下滑；控制煤炭消费政策进一步收紧