商业零售行业表现较弱期待春节行情哈

商业零售：行业表现较弱 期待春节行情 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

看好一季度行业表现。从板块轮动来看，在本轮大盘反弹中，周期性行业涨幅较大，商业零售板块表现相对较弱，存在补涨机会；从基本面来看，最差的时期已经过去，2012Q4销售数据逐步改善，基本面好转有望延续；从估值来看，目前行业市盈率（TTM）为17.62倍，相比前期有所回升，但仍处历史低位。推荐苏宁电器、银座股份、友谊股份、杭州解百。

要点：

行业观点：消费好转有望延续。从大趋势看，2012年11月和12月连续两月同比增速维持在10%以上，与7月份以来的个位数增速相比，好转趋势明显。随着宏观经济弱复苏，消费者信心逐步恢复，201 年春节相比2012年延后半个月，打折促销拉动销售，2012年同期基数低，相对看好201 Q1行业整体销售情况。

板块表现：上周上证综指下跌0.65%，沪深 00下跌0.57%，中信零售板块表现弱于大盘，下跌 .1 %，在各行业中跌幅居前。零售业各子板块均下跌，百货下跌2.69%，超市下跌2.97%连锁下跌4.76%。

一周要闻。1月22日，商务部发布《关于进一步做好扩大消费工作的通知》，要求各地商务主管部门抓紧制定符合地方实际的扩大内需工作方案，并且明确推进措施。商务部有关负责人表示，此次进一步扩大消费工作需要更加注重内生性动力，建立扩消费的长效机制。

向他们学习。过去的三个月他都完成了任务。潘石屹略带满意的说道 重要公告：银座股份预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加200%左右；上海九百预计2012年度合并报表归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少70%至80%；吉峰农机预计2012年度归属于上市公司股东的净利润盈利约70 .85万元至2,815. 8万元，比上年同期下降60%-90%。

风险提示：宏观经济复苏低于预期；络零售的冲击。