万科期权激励方案获高票通过生存

在4月8日召开的临时股东大会上，公司A股期权激励计划以及与华润合作的议案获得高票通过。

根据此前公布的方案，万科将向8 8名激励对象授予总量1.1亿份的股票期权，占目前股本总额的1.0004％，激励对象人数占万科在册员工总数的 .88％。此次拟授予的股票期权的行权价格为8.89元，期权有效期为5年。

分析人士指出，万科此次推出的期权方案有几大特点：首先，期权总数占总股本比例只有约1％，摊薄影响基本可以忽略，且明显低于市场普遍水平。目前市场上这一比例平均在4.2％左右，市值200亿元以上公司的平均水平大约在 .7％。其次，方案明确提出了业绩增长指标会根据股权融资情况进行调整，如期权有效期内实施股权融资将提高对净利润增长的要求，突出了对内生增长的要求，在A股上市公司已推出的股权激励计划中尚属首次。最值得关注的是，万科此次期权计划在业绩指标的设定上十分严格，超过了市场上许多同类方案，相比万科2006~2008年的激励方案也有较大提升。

资料显示，万科此次期权计划确定的业绩考核条件具体有两个，一是要求三个行权期对应考核年度的全面摊薄净资产收益率依次不低于14％、14.5％和15％。二是要求相比基准年，之后第1、2、 年的净利润增长率依次不低于20％、45％和75％，相当于每年的复合增长率超过20％。

去年万科推出股权激励方案时，已开始实施的A股上市公司股权激励计划中，净资产收益率（ROE）指标以不低于10％最为常见，ROE要求高于12％以上的不到整体比例的15％；高于15％以上的仅占6％。

此外，对激励对象来说，手中期权的价值完全取决于未来的股价，因此期权计划与股价挂钩的程度“天然”高于限制性股票计划。

此次股东大会还通过了万科拟与华润集团有限公司及其关联公司开展合作的议案。根据该议案，万科在存在合适项目的情况下，将有可能和华润展开合作，利用华润在金融方面的优势及丰富的资源平台，以实现资源互补、合作共赢。

另据了解， 在上周五公布的2011年万科公司跟踪评级报告中，中诚信评估将万科主体信用等级上调至AAA，评级展望稳定，有担保债券信用等级维持为AAA，无担保债券信用等级上调至AAA。万科也因此成为境内发行公司债的企业中第一家主体信用等级达到AAA的地产公司。