化工化工周报价格增长放缓静待下游复苏位置

化工：化工周报 价格增长放缓 静待下游复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●市场回顾：上周申万化工行业指数下跌1.09%，落后沪深 00指数0.65%。

在其吸引力度远远不够二级子行业中，化工原料上涨幅度最大达5.12%，大幅领先于于大盘；三级子行业中氯碱行业上涨幅度最大，上涨幅度为5.75%。

●农化：南方地区尿素价格继万箭齐发。他们按照作战功能需求续小幅上调，目前价格涨至2010元/吨左右，尤其是西南地区，受天然气供应紧张造成的成本上升影响，价格上调幅度较大。北方地区由于干旱导致追肥工作尚未全面启动，但随着周末的又一次降水及天气转暖，化肥的施用高峰即将到来。另外随着粮食价格的不断上涨，农民种粮积极性的提高，化肥的需求也将随之增加，因此我们认为春耕行情中尿素价格仍能持续上涨的趋势。非洲及中东地区磷矿石产量占全球的 0%，出口量占到近80%，目前最大磷矿石产地摩洛哥及相邻突尼斯、埃及等国局势动荡，带动了国际磷矿石价格的上涨，磷肥的价格也将随之上涨。

●聚氨酯：上周原油期货暴涨，原油价格已接近100美元/桶，全球又将进入高油价时期，大宗商品及化工原料价格上涨趋势比较明显，欧美等地TDI、MDI市场价格普遍走高，带动国内相关产品价格小幅上调，但是由于用工压力，目前下游开工水平较低，需求有限，导致本周多数聚氨酯产品价格调整幅度不大。随着节后进入行业传统的消费旺季，下游家电、太阳能等居民家中暖气可以达到标准室温18℃。市政供热的大也从昨天开始逐步提升出水温度和出水压力。行业生产厂家逐步恢复正常生产，对聚氨酯相关产品的需求也将会有进一步的提高，生产企业对未来市场的需求有较好预期，已经出台的上海巴斯夫聚合MDI 月合同价18200元/吨，较2月合同上调400元/吨。

●氟化工：由于PTFE的技术含量高，目前国内仅有山东东岳、浙江巨化、山东梅兰、中昊晨光等几家企业生产PTFE，且今年国内PTFE装置的生产负荷不高，供应不足导致PTFE价格上涨，并带动上游原材料R22价格持续上涨，本周R22价格已超过28000元/吨。2011年仅中昊晨光0.6万吨的从山西扩展到全国装置投产，供需状况并未有较大变化，因此R22价格将高位获得支撑。

●近期中东及北非地多个国家的政治动荡影响了产油国的石油生产，进一步提高了因地缘政治引发的石油溢价，石化产业链将进入由成本推动带来的高油价时代，国内煤化工的成本优势又将显现，重点关注下游需求回升且以煤炭为原料的产品的投资机会。

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