行业节后资金价格低位运行

本报讯 节后资金面继续趋松，银行间资金价格也继续下移。根据中国外汇交易中心的数据显示，周一银行间质押式隔夜品种加权平均利率为1.8516%，跌1.86个基点；7天期加权平均利率为2.9139%，跌《征途2》四大特色：0.21个基点；14天品种加权平均利率为2.7107%，跌5.43个基点。

当日银行间同业拆借利率中，隔夜品种加权平均利率为1.8935%，跌2.35个基点；7天加权平均利率为2.9797%，跌7.79个基点；14天加权平均利率为2.6981%，跌10.78个基点。

而根据数据进一步统计显示来看，春节前最后一周，Shibor 隔夜、1周和2周的利率均较前一周末仅小幅上升。隔夜Shibor收于2.72%，上行4个基点；1周Shibor收于3.51%，上行135个基点；2周Shibor上行15个基点，收于3.79%；而更长端的3月、6月、9月和1年期品种继续保持不变。

值得一提的是，节后资金面是否会进一步宽松？“一般节后资金面都会比节前要更加宽松一些。”(,)师范小阳昨日对本报表示，这主要是因为一季度通常都是流动性最为宽松的阶段，而另一方面来看，随着欧、美、日等国家货币贬值与量化宽松的持续，资金持续流入的局面也会得到延续。

根据申银万国的测算显示，在假定公开市场不再投放资金的情况下，本周金融机构超储率可能在1.4%-1.7%附近，仍处于较为宽松水平。考虑到公开市场会有一定新增投放，因此，本周的超储率容易回到1.7%-2%的水平。且市场资金来源中公开市场净投放资金的占比下降，资金将比节前一周更为宽松，资金起初利率将再次下行。

市场人士认为，资金面的有利影响将在短期内弱化基本面因素对市场的冲击，尽管短期内似乎仍可享受一段资金的盛宴，但是仍不可忽视风险。比如，CPI和房价的上行，压力的存在并不能排除收紧的时点来得比预期中更早。 刘扬