行业钢铁钢铁修正反弹

钢铁：钢铁修正反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周上证综合指数周涨幅0.24%，其中钢铁板块涨幅2. %。8月份地产投资、固定资产投资数据低迷，与钢市直观感受相符，近期钢价的加速下跌主要由需求快速萎缩驱动，而市场的悲观情绪更加重了跌幅。恐慌抛盘过后超跌的价格存在修正需求，下游需求的季节性改善配合中间需求回升将改善钢厂订单，钢价有望出现阶段性反弹，钢铁利润在休整过后将重新回升；国内钢价：本周钢价触底回稳。钢价持续下跌后短期底部信号显现——价格下行加速、市场恐慌、产业链库存极低、贸易商超卖未来资源，价格已处于超跌状态。由于中间订单已触底，加上下游订单有季节性改善因素，因此钢铁总体需求将触底回升，预计钢价将反弹；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存22.57万吨，较上周下降0.72万吨，热轧库存59.04万吨，较上周上升0.49万吨。从全国范围看，除冷轧、中厚板外各品种库存均下降，Mysteel统计社会库存总量1201.66万吨，环比下降11.94万吨。在市场信心好转时，下游采购将增加，同时贸易商由于低库存将惜售，导致市场会出现资源紧张现象，因此目前的低库对价格回暖较为有利；国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。欧洲价格平稳，前期长材出厂价上调后市场表现稳定，废钢价格上涨及需求的季节性回升是支持价格的主要因素；美国钢价稳定，由于需求旺季到来，买家采购增加，产业链库存略有去化，预期后期价格以稳为主；原材料：本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为755元/吨，环比跌 5元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为585元/吨，环比跌15元/吨。普氏指数（62%）报8 .5美元/吨，周环比跌$0.5。矿价加速下滑后市场情绪触底，本周买家积极性逐步回升。目前钢厂原料库存处于低位，国庆前存在备货需求，预计矿价阶段性回升。

本周上海市场螺纹钢库存 4.71万吨，较上周上升1. 2万吨，热轧库存84.20万吨，较上周上升0.94万吨。从全国范围看，除冷轧外各品种库存环比上升，Myst之后eel统计社会库存总量1559.65万吨，环钢价变化本周钢价触底回稳。钢价持续下跌后短期底部信号显现——价格下行加速、市场恐慌、产业链库存极低、贸易商超卖未来资源，价格已处于超跌状态。由于中间订单已触底，加上下游订单有季节性改善因素，因此钢铁总体需求将触底回升，预计钢价将反弹；本周螺纹钢主力合约RB1501以2790元/吨收盘，较上周收盘价下跌44元/吨，幅度-1.6%，铁矿石主力合约I1501以591元/吨收盘，较上周收盘价上涨6元/吨，幅度-1.0%。上海地区20mm韦德是芝加哥本地人螺纹钢周平均价格2778元/吨，较上周下跌6 元/吨；热轧卷板周平均价格 145元/吨，较上周下跌107元/吨；中厚板周平均价 14 元/吨，较上周下跌60元/吨；冷轧板周平均价格41 0元/吨，较上周上涨0元/吨；