商业零售行业景气向上行情有望继续展开覆盖

商业零售：行业景气向上 行情有望继续展开 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

广发零售指数显示行业仍处于景气上行期从GFRI变动图中可以看出，6月份零售行业指数较5月份有所上升，增速高达42.92%，环比5月份提升5.91个百分点。

行业聚焦-中报业绩有望恢复投资者信心零售行业5、6月份不断受到政策影响，经历了估值的大幅下移。通过近一个多月观察发现，政策的影响是短暂的，难以抑制国内居民的消费热情。

晚上就到酒楼做服务员 从已公布业绩的公司来看，老凤祥、永辉超市、首商股份等大幅超预期，未公布业绩的公司王府井、友阿股份、合肥百货、文峰股份等业绩有望实现高增长，零售行业中报业绩延续一季度高速增长态势的概率较大。我们判断在政策影响逐渐消失，中报超预期以及产业资本的大举进入情况下，投资者信心有望恢复，零售行业估值也望逐步修复和提升。

近期行业、公司资讯及调研动态1、 千家重点零售企业上半年销售额增17.6％；2、上半年中国购市场同比增长8 .4％； 、商务部：降低奢侈品关税是大势所趋；调研动态：王府井、老凤祥、明牌珠宝、天虹商场、人人乐。

投资建议我们仍然最看好百货行业，建议重点关注：1、一二线城市中主要门店偏中高端定位的公司，主要包括友阿股份、王府井、首商股份、广州友谊；2、以珠宝销售为主的潮宏基、老凤祥； 、区域角度来看，我们认为估值合理的重庆百货、文峰股份、合肥百货进入投资区域，新华百货预期逐步改善，有望进入上升通道。而成商集团主要关注公司春熙路太平洋店的官司进展，如果取得突破，将迎来较大投资机会。4、拐点型公司，我们重点推荐南京中商和步步高。

风险提示：经济下行，劳动力和物业成本持续上涨风险。