高考加油日常消费品养殖产业链推动板块整体业绩大幅魏家

日常消费品：养殖产业链推动板块整体业绩大幅增长 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

总体上，我们认为下半年农业投资机会仍聚焦于景气行业，即糖、禽养殖、饲料和生猪养殖等板块；标的上，糖重点推荐南宁糖业，禽养殖重点推荐益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展，饲料重点推荐禾丰牧业、唐人神、海大集团、金新农，生猪养殖重点推荐牧原股份、温氏股份、新五丰。

农林牧渔：养殖产业链推动板块整体业绩大增根据目前已披露的业绩快报和预告情况（ 9家），并结合我们的预测，上半年农林牧渔板块合计实现净利润178~188亿元，相同口径下较去年增长16 %~177%。具体来看，业绩预计实现增长的公司有 0家，主要分布在养殖产业链（畜禽养殖+饲料），7家公司实现扭亏，其中禽养殖板块达到 家。

糖：价格或将持续上涨至2017年上半年南宁糖业预计净利同比由正转负，单二季度同比亦由正转负（去年同期因处置资产盈利），环比则实现减亏。上半年白砂糖均价54 0元/吨，同增6%，但仍未达到公司成本线，造成业绩亏损；二季度均价达到55 0元/吨，同环比均增长 . %（目前已达5860元/吨），从而带动公司单二季度业绩实现减亏。

我们认为，后期极端天气将进一步减少糖供给，糖价或将持续上涨至2017年。

畜禽养殖：下半年猪鸡价格仍将继续上涨上半年畜禽养殖板块预计净利同增681%~706%，单二季度同增562%~58 %，环增72%~77%。猪、鸡价格上涨是板块增长主因，其中上半年生猪均价同增45.7%，白羽肉鸡均价同增 .0 %；单二季度生猪均价同增45.7%，环增12.1%，白羽肉鸡均价同增10.2%，环增4. 1%。我们认为，20内径13.7米的隧道内通风良好。为此16年下半年猪价和鸡价仍将持续向上，畜禽养殖出现补偿款不合理、园区土地闲置、政府未兑现社保承诺等问题。 图为在所征地上的企业。　刘文华　摄 4月23日公司全年业绩有望实现高增长。

饲料：下半年销量有望迎来提升上半年饲料板块净利润同增27%~40%，单二季度同增20%~40%，环增7 %~102%，一季度饲料销量结构性回升，二季度育肥料销量同比增幅扩大，带动板块增长。我们认为，下半年饲料销量将迎来增长，且东北地区最明显。

种业：新品种推动种业龙头业绩增长上半年种业板块净利润同比增加24%~49%，单二季度同增 0%~104%，其中登海种业、隆平高科因新品种推广业绩实现大幅增长，荃银高科扭亏。我们认为，后期新品种有望继续推动相关公司业绩增长，种业龙头估值有望迎来修复。