大通证券我国今年经济增速逐季走低吧

大通证券：我国今年经济增速逐季走低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我国今年经济增速逐季走低受基数效应的因素影响，我国今年第一季度经济增长11.9%，预计二季度经济增长10.5%，三季度经济增长9.5%，四季度经济增长9%，今年增长将达到10%，成为世界第二大经济体。

因为主动交代等情节减去20%刑期 复苏已经进入了以滞涨为特征的第二阶段。政策性刺激的加速效应难以在长期内持续，一些着眼长远的政策收到成效需要时间，信贷增速、投资增速会放慢，内生的、持续加速的力量还没有形成。虽然环比增速放缓，由3%下降到2%，但出现二次探底的可能性不大。中国CPI快速增长滞后于GDP个月，当中国经济增长稳定在9％-10％的潜在水平上3－4个季度以后，不要刻意推动更高水平的增长，否则价格水平的上涨将导致经济过热。除非GDP增速回落到%或CPI回落到3%以内,宏观经济政策不太可能出现放松。

一旦库存周期和刺激效应过去，决定经济复苏的将是消费者花费，内需伴随着就业状况好转和CPI转正而呈现强劲扩散。出口增长可以被当作中国产出缺口的一个先行指标。主要由投资主导的中国经济，将逐步步入投资、消费、出口共同拉动经济增长的比较平衡发展的阶段。预计今年固定资产投资增长22%，社会消费品零售总额增长17%，出口增长25%。对国内生产总值的贡献投资占5个百分点，消费占4.5个百分点，外贸占0.5个百分点。由于中国目前财政赤字和公共债务水平不仅比希腊要低得多，而且也低于日本、欧元区和美国等主要经济体，因此中国不太可能发生类似欧洲的债务危机。

危机有可能向欧元区其他成员国蔓延，一旦国际市场再次出现问题，就会通过外贸将冲击传导到国内。