大通证券我国国内生产总值增速回到潜在增长计划

大通证券：我国国内生产总值增速回到潜在增长区间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我国国内生产总值增速回到潜在增长区间今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右；经济结构进一步优化；居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右；国际收支状况继续改善。从2005年至2010年已经连续6年将GDP增速目标设定为8%左右。此次连续第七年保持相同目标，希望今年经济增长态势能够继续保持平稳。

一季度国内生产总值同比增长9.7%。从环比看，增长2.1%。如果年化之后，增幅8.4%，并不算快。中国经济增速趋于放缓，正在向%潜在增长区间过渡，预计二季度同比增长将为9.3%，三季度为9.1%，四季度为9.5%，今年经济增长将达到9.4%，这种回落是由于经济刺激政策退出所带来的，应该是可控的。我国国民经济避免过热，也将避免二次探底。去年经济增长10.3%，实际经济增长率高于潜在产出增长率时，意味着资源已被过度利用即资源短缺，因而物价水平存在上涨压力，一季度GDP缩减指数增幅为7.2%，比上年同期提高2.4个百分点。未来5到10年，全球都可能处于通胀环境中，会引起我国内外经济失衡，可能引发通胀和泡沫经济恶化，并导致我国经济的黄金增长期可能发生逆转。下半年经济增速放缓，为物价回落提供了较有利条件。

中国经济增长的主要拉动力逐步从政策刺激向自主增长有序转变。经济增长的需求结构的协调性将增强。内需对经济增长的贡献在增加。主要由投资主导的中国经济，将逐步步入投资、消费、出口共同拉动经济增长的比较平衡发展的阶段。预计今年固定资产投资将增长24%，社会消费品零售总额增长15.5%，出口增长18%，进口增长20%。高速的经济增长会保护一部分落后生产能力，今年坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑。我国经济结构将有所优化。

畅快的游戏体验 中国经济增长的区域发展的协调性将增强。国家层面优化开发的主体功能区，包括环渤海、长三角和珠三角三个区域。重点开发区域包括冀中南地区、太原城市群、呼包鄂榆地区、哈长地区、东陇海地区、江淮地区、海峡西岸经济区、中原经济区、长江中游地区、北部湾地区、成渝地区、黔中地区、滇中地区、藏中南地区、关中-天水地区、兰州-西宁地区、宁夏沿黄经济区和天山北坡等十八个区域。在优化提升东部沿海城市群的基础上，在中西部一些资源环境承载能力较好的区域，培育形成一批新的城市群，促进经济增长和市场空间由东向西、由南向北拓展。相关板块未来会有积极表现。

中国经济在未来5年仍可保持一个比较快的速度，即增速在8%以上。经济增长的一个动力是城市化。中国到了城市化加速阶段，目前城市化率是49%，远远低于相同经济发展阶段国家的城市化率。二是内地还有巨大发展潜力，还有大规模的内地市场待开发。

三是产能更新。如果每年产能更新5%，至少可拉动GDP增长2.5%。从长期看，为了实现经济的转型，自然资源和生态资源配置的门槛被提高，可以利用来促进经济增长的要素质量更高，数量则会减少，潜在经济增长率随之降低。依赖消费增长下的结构调整将不可避免地遭遇经济低增长，转型期是结构性萧条和结构性繁荣并存的局面，以日本为例，上世纪60年代末转型后，经济增速由以前的9%回落到4%，然后逐步回落到2%；我国台湾地区转型后经济增速由8%回落到4%。中国未来可能会下降到%的速度。如果转型不顺利，不排除有成为第二个拉美的可能。股票市场真正的反转必须等待经济转型成功。转型期里产业轮动很可能向结构性分化延展。