金融新单持续恢复单月保费边际改善牛

金融：新单持续恢复 单月保费边际改善 类别： 机构： 研究员：

较去年同期的人民币4770万元下降了36.3%。巨人络销售和营销费用的环比增长 [摘要]

具体来看，上市险企增速均较边际改善，平安、太保、新华寿险增速较快，国寿寿险保费表现中规中矩。

平安寿险2018年6月实现保费收入 07亿元，YOY增24.1 %，增速较上月提升2个百分点，且为年内最快增速，前6月保费收入增21.19%，继续领跑行业。从保费拉动的结构来看，续期业务为保费增长的主力军，不过影响正趋减小，新单进一步发力：6月续期保费202亿，YOY增27. %，新单保费128亿，YOY增19.79%，较上月提升11.98个百分点，与我们预期一致。后续随着去年寿险同比增16.2 %，增速较上月提升 .78pct中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险近日陆续公布其6月份保费数据。从寿险方面来看，6月四家保险公司实现寿险保费收入1166亿，YOY增速16.2 %,较上月提升 .78个百分点。其中平安、太保、新华整体呈领跑态势，平安寿险6月实现保费 07亿，YOY增24.1 %；太保寿险实现寿险保费收入196亿,YOY增16. 6%；新华保险实现寿险保费收入1 2亿,YOY增19.51%，均实现较快增长；国寿表现中规中矩，6月单月实现保费5 1亿，YOY增11. 2%。

我们认为：1 4号文落地后，监管层引导保险产品从投资属性更多地转向保障属性，对年初保单增长确实存在一定的压力（比如保险产品产品期限、领取方式等出现变化，销售难度增加，另外其他理财产品对理财型保险的销售形成冲击），另外叠加去年开门红基期较高，今年1Q保费增速下降。不过在去年下半年保险公司已经开始对其保险产品进行调整，另外伴随着开门红高基期因素消除，后续新单保费将慢慢恢复正增长，幷带动整体保费增速提升。