汽车新能源汽车表现依然亮眼荐股位置

汽车：新能源汽车表现依然亮眼 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点6月汽车产销分别完成229万辆和227.4万辆，同比分别增长5.8%和4.8%，行业总体表现平稳。中汽协公布6月产销数据，当月汽车产销分别完成229.0万辆和227.4万辆，环比分别下降2. %和0.6%，同比分别增长5.8%和4.8%。

2018年月汽车产销分别完成1405.8万辆和1406但是用不好.6万辆，同比分别增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8个百分点，总体表现好于中汽协的年初预期。我们认为诸多有利于汽车消费的因素正在累积，下半年行业持续回暖的概率较大：（1）小排量乘用车购置税优惠取消的负面影响正逐步消除；（2）增值税减少1个百分点有利于整车售价的降低；（ ）进口关税已于7月1日起下调，有利于进口车售价的降低（原产地为美国的除外）；（4）个人所得税有望在年内下调，将进一步增加消费者购买力；（5）“双积分”将于2019年1月1日正式开始考核将倒逼车企年内生产和销售更多新能源汽车；（6）中美贸易摩擦升级，出口商品阻，不排除促进内需的政策出台，将有利于汽车消费增长。

6月新能源汽车产销分别完成8.6万辆和8.4万辆，同比分别增长 1.7%和42.9%。受补贴过渡期结束影响，销量增速下滑较大，下半年有望逐月回升。6月，新能源汽车产销分别完成8.6万辆和8.4万辆，同比分别增长 1.7%和42.9%。其中纯电动汽车产销分别完成6.4万辆和6.2万辆，同比分别增长18.6%和29.5%；插电式混合动力汽车产销均完成2.2万辆，同比分别增长9 .8%和102.0%。月，新能源汽车产销分别完成41. 万辆和41.2万辆，同比分别增长94.9%和111.5%。其中纯电动汽车产销分别完成 1.4万辆和 1. 万辆，同比分别增长79.0%和96.0%；插电式混合动力汽车产销分别完成10.0万辆和9.9万辆，同比分别增长170.2%和181.6%。受补贴过渡期结束影响，6月新能源汽车产销增速下滑较大。但注意到新能源汽车的供给端和需求端正在逐步打开，未来行业高增长的态势有望延续，全年产销量仍有望超除此之外过中汽协年初预估的100万辆目标值。

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