行业金融非银板块是牛市格局下极佳配置标的荐4

金融：非银板块是牛市格局下极佳配置标的 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件：

央行宣布自4月20日起降准1个百分点，其他符合条件的金融机构额外降准0.个百分点。

宽松超预期，释放货币1..5万亿左右。央行决定字4月20日起下调存准率1个百分点，定向对于农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准1个百分点，另对于满足三农、小微贷款比例的大行和股份行额外降准0.5个百分点，属于弹性部分。预计释放基础货币1..5万亿，超出市场预期。

点评如下：

一、券商板块-牛市行情下极佳配臵标的降准幅度超预期，再次刺激市场活性。牛市行情持续，券商直接受益，坚定看好！周五是身体里有忘不掉的记忆证监会规范两融业务，支持专业机构投资者参与两融业务和扩大融券标的，资本中介业务将迎来更大空间。

降准点燃券商行情。年初至今券商板块涨幅靠后，靓丽业绩下估值合理。降准下券商股有望迎来新一波行情，券商性价比高，是市场中不可多得的优质标的：1）质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2）价低：按15年业绩测算，大券商PE倍。

投资标的：交易活跃市况下，优选具有客户和资本双重优势的标的，新大招+任我行，并推荐“互联+”之锦龙。

二、保险：全面推荐总体观点：降准提振市场士气，保险投资受益，继续享受戴维斯双击。

政策红利不断，往上弹性高。2015年将出台个税递延、健康险税收优惠、投资渠道进一步放开等利好。估值方面，新业务价值倍数约15倍，估值仍处于修复阶段。

因此，安全性高，亦不乏弹性。

保险10倍杠杆，权益投资大幅受益，全面推荐，排序：新华保险，中国平安，郎溪县政府官上的公开资料显示中国太保，中国人寿。

风险提示：资本市场改革低于预期，市场波动风险