资金链捉襟见肘中粮地产持续融资亿.蹭飞

资金链捉襟见肘 中粮地产持续融资46亿 2012/7/27 15:01:00来源：和讯 一方面在不断地套现金融资产，另一方面靠借道母公司来大量融资，中粮地产的资金压力可见一斑。

7月24日，中粮地产发布公告称，公司拟向控股股东中粮集团有限公司申请 1.25亿元授信额度，期限三年，利率为不超过额度项下每笔借款对应的同期同档次银行贷款基准利率的1.055倍。

公告显示，15.75亿元贷款为续借中粮集团委托贷款，可以用于公司北京顺义区后沙峪项目的开发与建设；另外15.5亿元借款额度可提供予公司控股子公司北京中粮万科房地产开发有限公司使用。

中粮地产方面表示，本次公司向中粮集团申请 1.25亿元授信额度，能进一步增强公司的资金实力，为公司住宅地产业务的快速发展提供更有力的资金支持。

同一时间，中粮地产还表示，公司控股子公司中耀房地产开发(沈阳)有限公司拟向建行沈阳大东支行申请5亿元开发贷款，用于沈阳隆玺壹号项目一期建设，期限 年，利率不超过同期同档次银行贷款基准利率。因此中粮地产按持股比例65%对5亿元借款中的 .25亿元提供不可撤销连带保证。

另外，就2010年通过的收购北京中粮万科50%股权的事件，中粮地产北京公司拟向中信银行总行营业部申请2亿元并购贷款，用于支付收购北京中粮万科房地产开发有限公司50%股权款，期限 年，利率不超过同期同档次银行贷款基准利率的1.15倍。中粮地产北京公司以其持有的北京中粮万科50%股权质押，中粮地产亦为该笔贷款提供不可撤销连带保证。

对于中粮地产的此次融资，有不愿具名的分析师向和讯表示：“今年开始，中粮地产的融资就超乎寻常，包括此前连续出让金融资产，种种不难看出，公司目前的资金压力是非常大的。不过好的一点是，中粮背后有母公司的支持。因此，即便是有资金压力，但也并不会有太大问题”。

然而据和讯查询，光是套现金融资产，中粮地产今年就用了三次。1月1日，中粮地产发布公告称，为支持公司主营业务发展，公司近日通过上海证券交易所交易系统出售持有的招商证券774.8万股股份。中粮地产称，经财务部门初步测算，公司本次处置可供出售金融资产产生的利润约5000万元。

月9日，中粮地产再发公告称，为支持公司主营业务发展，近日公司已通过上海证券交易所交易系统出售公司持有的招商证券股。经财务部门初步测算，公司处置可供出售金融资产产生的税后利润约1.1亿元。

6月29日中粮地产又发布公告称，公司已通过上证所交易系统出售公司持有的招商证券100.98万股，约产生7800万元税后利润。而关于出售的原因，公告中称，是为支持公司主营业务发展。

除此之外，中粮地产旗下子公司杭州易筑房地产开发有限公司还于5月 0日签定一笔2.6亿元人民币约合4090万美元的2.5年期贷款。中粮地产将于8月12日发行 亿元信托贷款集合资金信托计划。

以此计算，今年至今中粮地产的融资规模就高达46亿元。关于中粮地产的资金压力，评级机构中诚信此前就指出，中粮地产今年拟建在建项目较多，未来资金需求规模较大，考虑到2012年市场融资环境仍然趋紧，公司还将面临一定的资本支出压力，实际负债水平可能进一步走高。

而另据天相投资估算，截至今年一季度末，中粮地产账面现金为48. 亿元，较年初增加22.46%，对于短期负债的覆盖率为0.76，公司短期债务占总有息债务比重达48%，短期偿债压力较大。扣除预收款项后的真实负债率为60.8 %，高于行业平均水平。

天相投资认为，如果中粮地产的销售结算不达预期、销售下行将导致公司现金流压力增大。不过，中粮地产相关负责人向和讯表示，公司目前现金流一切正常，并不存在所谓的压力，详细的数额不便对外透露。

资料显示，中粮地产一季度营业总收入8. 9亿元，同比增长116%，归属于上市公司股东的净利润5272万元，同比减少 .1%。每股收益为0.0 元。其中，营业收入增长，主要是本期商品房销售结转的项目及面积较上年同期增加。另外，截至一季度末，中粮地产预收账款达57.91 亿。

按中粮地产计划，2012年公司计划新开工项目有8个，新开工面积50. 2万平米（其中保障房面积1万平米），同比减少51%，其中包括：北京祥云国际、上海翡翠别墅、上海奉贤区南桥新城项目、成都御岭湾、天津中粮大道、南京颐和南园、长沙北纬28度、杭州方圆府。